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    中國(guó)50萬(wàn)億“救市”計(jì)劃來(lái)了! 2020年投資計(jì)劃總規(guī)模僅7.5萬(wàn)億元

    發(fā)布時(shí)間:2020-03-20 14:19
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    《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者不完全統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn),截至3月10日,有25個(gè)省區(qū)市公布了未來(lái)的投資規(guī)劃,2.2萬(wàn)個(gè)項(xiàng)目總投資額達(dá)49.6萬(wàn)億元,其中2020年度計(jì)劃投資總規(guī)模7.6萬(wàn)億元。
     
    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中財(cái)—中證鵬元地方財(cái)政投融資研究所執(zhí)行所長(zhǎng)溫來(lái)成對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示,今年很有可能在去年的基礎(chǔ)上較大幅度提高赤字率、增發(fā)長(zhǎng)期國(guó)債,增加地方政府債券發(fā)行,通過(guò)債務(wù)籌集一部分資金,從而增加公共投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

     

     

    01
    50萬(wàn)億投資計(jì)劃版圖
    2月21日召開(kāi)的中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào),要積極擴(kuò)大有效需求,促進(jìn)消費(fèi)回補(bǔ)和潛力釋放,發(fā)揮好有效投資關(guān)鍵作用,加大新投資項(xiàng)目開(kāi)工力度,加快在建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。
     
    加大試劑、藥品、疫苗研發(fā)支持力度,推動(dòng)生物醫(yī)藥、醫(yī)療設(shè)備、5G網(wǎng)絡(luò)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等加快發(fā)展。
     
    2月23日召開(kāi)的統(tǒng)籌推進(jìn)新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作部署會(huì)議指出,要統(tǒng)籌做好疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作,全面做好“六穩(wěn)”工作。
     
    積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)有效需求,加快在建和新開(kāi)工項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度,加強(qiáng)用工、用地、資金等要素保障。

     

     

    非常時(shí)刻,多省份密集公布了2020年重大項(xiàng)目投資計(jì)劃。
     
    隨著各地重點(diǎn)工程的復(fù)工及一批重點(diǎn)項(xiàng)目名單的下發(fā),近50萬(wàn)億元的投資版圖浮出水面。
     
    不過(guò),近50萬(wàn)億元基建投資計(jì)劃,真的是一個(gè)“前所未有”的龐大數(shù)字嗎?
     
    事實(shí)上,這些重大項(xiàng)目投資計(jì)劃,指的是各省份未來(lái)的總投資計(jì)劃,并不僅僅意味著當(dāng)年投資總規(guī)模。其中包括前一年已經(jīng)開(kāi)工需要繼續(xù)建設(shè)的、今年計(jì)劃開(kāi)工建設(shè)的甚至處于備案審批階段的項(xiàng)目總規(guī)模。
     
    實(shí)際上落到2020年內(nèi)的投資計(jì)劃總規(guī)模僅有7.5萬(wàn)億元。

     

     

    中泰證券研究發(fā)現(xiàn),如果按照總計(jì)劃規(guī)模進(jìn)行比較,今年公布的計(jì)劃項(xiàng)目規(guī)模不僅沒(méi)有增加,還有所減少。統(tǒng)計(jì)云南、四川、福建等11個(gè)省份2020年公布的重點(diǎn)項(xiàng)目投資規(guī)模,總計(jì)約27.68萬(wàn)億元,相比2019年公布的27.74萬(wàn)億元,減少了500多億元。
     
    從目前各省市公布的具體投資項(xiàng)目來(lái)看,基建投資仍占一席之地。
     
    例如,云南省2020年的“四個(gè)一百”重點(diǎn)項(xiàng)目計(jì)劃即將出爐,2020年將推出525個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目,總投資約5萬(wàn)億元,2020年計(jì)劃完成投資4400多億元。
     
    云南省發(fā)展改革委固定資產(chǎn)投資處處長(zhǎng)郭金華表示,2020年的“四個(gè)一百”項(xiàng)目有一個(gè)突出特點(diǎn),就是大項(xiàng)目占比有明顯提升525個(gè)項(xiàng)目中,總投資50億元(含)以上的項(xiàng)目232個(gè),100億元(含)以上項(xiàng)目146個(gè)。

     

    年內(nèi)將建成香格里拉至麗江高速公路、大理至臨滄鐵路、騰沖艾思奇干部培訓(xùn)學(xué)院等一批重點(diǎn)項(xiàng)目。
     
    此外,將新開(kāi)工建設(shè)瀾滄至孟連高速公路、清水河大型水利工程等一批重點(diǎn)項(xiàng)目。
     
    《北京市2020年重點(diǎn)工程計(jì)劃》則包括300個(gè)項(xiàng)目,覆蓋三大領(lǐng)域,計(jì)劃完成投資約2523億元。
     
    其中,100項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目計(jì)劃完成投資662億元,包含7個(gè)國(guó)鐵項(xiàng)目、5個(gè)市郊鐵路項(xiàng)目、16個(gè)地鐵項(xiàng)目、12個(gè)公路項(xiàng)目、16個(gè)城市道路項(xiàng)目。

     

     

    加快進(jìn)度,加快審批,加速開(kāi)工。
     
    在穩(wěn)增長(zhǎng)的壓力下,近期基建項(xiàng)目的批復(fù)速度也在提高。
     
    國(guó)家發(fā)改委公布的數(shù)據(jù)顯示,截至3月3日,國(guó)家發(fā)改委批復(fù)的基建項(xiàng)目達(dá)2286.05億元,比去年同期多了930.29億元;
     
    截至2月25日,全國(guó)533個(gè)重大交通項(xiàng)目復(fù)工率為70.17%。
     

     

    02
    新基建成重要投資方向
    疫情之下,數(shù)十萬(wàn)億基建項(xiàng)目如期而至。新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(下稱(chēng)“新基建”)項(xiàng)目尤為亮眼,成為本輪投資中的熱點(diǎn)。
     
    2018年12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議首次提出了新型基礎(chǔ)設(shè)施的概念,指出要“加大制造業(yè)技術(shù)改造和設(shè)備更新,加快5G商用步伐,加強(qiáng)人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)”,因此,新基建主要是指與高技術(shù)產(chǎn)業(yè)相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施。
    "

    今年以來(lái),“新基建”被提到新的高度。

     

    1月3日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議,2月21日、3月4日的中央政治局會(huì)議均提到新基建。

     

    3月4日,中央政治局常務(wù)會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)“要加快 5G 網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)度”。

    "
     
    一般認(rèn)為,新基建區(qū)別于傳統(tǒng)的“鐵公基”(即鐵路、公路、基礎(chǔ)設(shè)施)項(xiàng)目,是指發(fā)力于“科技端”的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

     

    新基建主要包括5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等七大板塊。
     
    其中,“5G”是毫無(wú)疑問(wèn)的亮點(diǎn),成為各省份穩(wěn)增長(zhǎng)發(fā)力的重點(diǎn)之一。
     
    據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),目前有19個(gè)省市的政府工作報(bào)告將“推進(jìn)5G通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)”列入2020年重點(diǎn)工作,其中有6個(gè)省市明確規(guī)劃了2020年新建5G基站的數(shù)量,合計(jì)超過(guò)17.8萬(wàn)個(gè)。
     
    中國(guó)移動(dòng)提出,計(jì)劃在2020年底完成30萬(wàn)座5G基站建設(shè)目標(biāo),中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信力爭(zhēng)前三季度提前完成全年25萬(wàn)座基站的建設(shè)目標(biāo)。

     

    “要著眼當(dāng)前疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展形勢(shì)的復(fù)雜性,充分認(rèn)識(shí)加快5G發(fā)展的重要性、緊迫性,務(wù)實(shí)推動(dòng)5G快速發(fā)展。”工信部副部長(zhǎng)陳肇雄說(shuō)。
     
    5G建設(shè)本身包括芯片、器件、材料、精密加工等硬件以及操作系統(tǒng)、云平臺(tái)、數(shù)據(jù)庫(kù)等軟件。5G與大數(shù)據(jù)、人工智能等關(guān)聯(lián)技術(shù)結(jié)合,又將帶動(dòng)諸多行業(yè),為很多領(lǐng)域數(shù)字化轉(zhuǎn)型奠定基礎(chǔ)。
     
    據(jù)中國(guó)信通院預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)到2025年,我國(guó)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)投資累計(jì)將達(dá)到1.2萬(wàn)億元。未來(lái)5年工業(yè)企業(yè)開(kāi)展網(wǎng)絡(luò)化改造投資規(guī)模有望達(dá)到5000億元。
     
    5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游以及各行業(yè)應(yīng)用投資超過(guò)3.5萬(wàn)億元

     

    作為經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”,資本市場(chǎng)的種種表現(xiàn)無(wú)疑是經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的投射。
     
    連日來(lái),在A股市場(chǎng)上,以5G、云計(jì)算等為代表的“新基建”概念股行情火爆。
     
    3月10日,出于對(duì)全球資本市場(chǎng)密切聯(lián)動(dòng)的擔(dān)憂(yōu),大部分人都預(yù)計(jì)中國(guó)股市會(huì)受到歐美股市暴跌影響。
     
    但滬深兩市僅在早盤(pán)小幅低開(kāi),隨后就開(kāi)始反彈。午后,兩市主要指數(shù)全部翻紅,上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別大漲1.82%、2.14%和2.66%。
     
    其中5G板塊更是成為反彈急先鋒,中證5G通信主題指數(shù)單日漲幅為6.51%。

     

    03
    專(zhuān)項(xiàng)債加力撬動(dòng)投資
    不過(guò),在疫情之下,原本就財(cái)力緊張的地方財(cái)政面對(duì)的壓力更大。錢(qián)從哪兒來(lái)成為新一輪大基建投資中待解的問(wèn)題。
     
    地方財(cái)政壓力有多大?
    "

    2月10日,財(cái)政部公布了2019年財(cái)政收支情況:

     

    2019年全國(guó)一般公共預(yù)算收入190382億元,同比增長(zhǎng)3.8%,未能完成預(yù)算報(bào)告中的目標(biāo)。

     

    此外,2019年稅收收入為157992億元,占財(cái)政收入的83%,增速1%,該增速為1969年以來(lái)即半個(gè)世紀(jì)以來(lái)最低增速。

    "
    近年來(lái)經(jīng)濟(jì)下行疊加減稅降費(fèi),財(cái)政收支矛盾持續(xù)凸顯。地方政府尤其是基層地方政府備受壓力,教師討薪、公務(wù)員欠薪消息已不稀奇。
     
    在三保——“保基本民生、保工資、保運(yùn)轉(zhuǎn)”的背景下,中央暫“借”給了地方政府1100億元,要求年底“償還”。

     

    3月3日,國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出,支持基層政府;久裆⒈9べY、保運(yùn)轉(zhuǎn)。
     
    會(huì)議決定:
     
    一是階段性提高地方財(cái)政留用比例。3月1日至6月底,在已核定的各省份當(dāng)年留用比例基礎(chǔ)上統(tǒng)一提高5個(gè)百分點(diǎn),新增留用約1100億元資金,全部留給縣級(jí)使用。
     
    二是加快下達(dá)轉(zhuǎn)移支付資金,指導(dǎo)各地優(yōu)先用于疫情防控和“三保”支出按時(shí)足額支付。有缺口的地區(qū)一律要調(diào)減其他項(xiàng)目支出。三是進(jìn)一步壓減一般性支出,除疫情防控需要外,嚴(yán)控新的增支政策。
     
    “今年財(cái)政收支的壓力確實(shí)比較大。因?yàn)樽罱鼛啄杲?jīng)濟(jì)在下行,2019年財(cái)政收入同比增長(zhǎng)僅有3.8%,而稅收幾乎是零增長(zhǎng)。再加上減稅降費(fèi),2020年財(cái)政確實(shí)比較吃緊。” 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中財(cái)—中證鵬元地方財(cái)政投融資研究所執(zhí)行所長(zhǎng)溫來(lái)成向《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》記者表示。

     

    這種情形下,為什么還要“勒緊褲帶上項(xiàng)目”?
     
    在溫來(lái)成看來(lái),從新冠肺炎疫情表現(xiàn)的危害性看,疫情的全球蔓延以至進(jìn)一步惡化將造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)沖擊和社會(huì)影響。如果全球經(jīng)濟(jì)受到影響,會(huì)進(jìn)一步波及我國(guó)的對(duì)外貿(mào)易,進(jìn)而影響到國(guó)內(nèi)財(cái)政收入。
     
    “因此,面對(duì)這樣的不確定性因素,我們首先要保持國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的相對(duì)平穩(wěn)穩(wěn)定,在財(cái)政收支的安排上就不能按照常規(guī)的方式進(jìn)行。”溫來(lái)成直言。
     
    不過(guò),政府預(yù)算內(nèi)財(cái)政投資并不占基建投資的“大頭”。
     
    溫來(lái)成亦指出,從近年來(lái)社會(huì)基本建設(shè)投資格局來(lái)看,主要投資還是以社會(huì)投資為主,政府預(yù)算內(nèi)投資占這個(gè)基建投資的比例僅為5%左右。“政府投資,主要起帶動(dòng)、示范、拉動(dòng)民間投資的作用。”

     

    中泰證券研報(bào)亦顯示,預(yù)算內(nèi)財(cái)政支出投向基建的比例并不高,從歷史趨勢(shì)來(lái)看,預(yù)算內(nèi)資金投向基建領(lǐng)域的比例有所上升,2015—2017年該比例分別為10.87%、11.54%和11.86%。
     
    “從大家的判斷來(lái)看,當(dāng)前經(jīng)濟(jì)所面臨的形勢(shì)可能不比1997年?yáng)|南亞金融危機(jī)或者2008年金融危機(jī)期間更好。因此,今年在做預(yù)算收支安排,可能就需要采取一些非常規(guī)措施,應(yīng)對(duì)危機(jī)的方法,增加財(cái)政赤字、擴(kuò)大債務(wù)發(fā)行等等,克服當(dāng)前的困難之后,再進(jìn)行調(diào)整。”他直言。
     
    從資金來(lái)源來(lái)看,專(zhuān)項(xiàng)債和政策銀行金融債可能成為為基建“加力”的主要來(lái)源。

     

    去年下半年以來(lái),明確專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行用途、提前下達(dá)1萬(wàn)億元專(zhuān)項(xiàng)債額度、允許專(zhuān)項(xiàng)債作為部分重大項(xiàng)目資本金等政策相繼出臺(tái),意在提振基建投資進(jìn)而穩(wěn)增長(zhǎng)。
     
    近期,相關(guān)部門(mén)的公開(kāi)表態(tài)也明確釋放了這一信號(hào)。
    "

    2月24日,財(cái)政部部長(zhǎng)助理歐文漢公開(kāi)表示,要集中使用部分中央部門(mén)存量資金,加大轉(zhuǎn)移支付力度,擴(kuò)大地方專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模,確保資金要跟著項(xiàng)目走。

     

    2月27日,國(guó)家發(fā)改委基礎(chǔ)司司長(zhǎng)羅國(guó)三在接受媒體采訪時(shí)表示,加快下達(dá)中央預(yù)算投資,積極爭(zhēng)取金融機(jī)構(gòu)的貸款支持,以及要吸引更多的社會(huì)投資參與重大項(xiàng)目建設(shè)。

     

    3月4日,國(guó)家發(fā)改委投資司司長(zhǎng)歐鴻透露,下一步,為推進(jìn)重大項(xiàng)目建設(shè),發(fā)改委將會(huì)同有關(guān)方面采取相應(yīng)的政策措施,加快下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資,組織地方抓緊準(zhǔn)備專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目等。  "

     
    在規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí),專(zhuān)項(xiàng)債的發(fā)行也在提速。數(shù)據(jù)顯示,截至2月末,全國(guó)發(fā)行地方政府債券12230億元,地方債提前批發(fā)行進(jìn)度已達(dá)到66%。

     

     

    中泰證券分析認(rèn)為,從基建資金結(jié)構(gòu)來(lái)看預(yù)算內(nèi)資金、國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金,這三大部分資金占基建資金來(lái)源的90%左右。
     
    預(yù)算內(nèi)資金的發(fā)力主要來(lái)自赤字率的上調(diào)和調(diào)入資金增加;自籌資金中,專(zhuān)項(xiàng)債和政策銀行金融債可能成為今年基建發(fā)力的主要來(lái)源;受益于項(xiàng)目資本金比例的下調(diào),基建領(lǐng)域貸款會(huì)有邊際改善。
     
    具體來(lái)看:
    1、預(yù)算內(nèi)資金(財(cái)政收入+赤字規(guī)模+其他凈調(diào)入資金)規(guī)模為 3.4萬(wàn)億元,
     
    2、自籌資金(專(zhuān)項(xiàng)債、政策銀行金融債)為2萬(wàn)億元,
     
    2、國(guó)內(nèi)貸款約為 3.4萬(wàn)億元。
     
    整體來(lái)看,主要的幾項(xiàng)資金或比去年增加1.5萬(wàn)億元,拉動(dòng)基建投資增速回升至8%。
     
    非常時(shí)期,新一輪大規(guī);芊癯袚(dān)起穩(wěn)增長(zhǎng)重任?
     
    或許,對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)而言,考驗(yàn)才剛剛開(kāi)始。
    關(guān)鍵詞:中國(guó),50萬(wàn)億,救市,計(jì)劃,2020年,投資,總規(guī)模,7.5